Bestu bækur og úrræði fyrir áhættufjármagnamenn

Ég er oft spurður af nýjum og upprennandi verðbréfasjóðum, „Hver ​​eru bestu úrræði til að fræðast um að vera VC?“ Mér finnst þetta í raun og veru spurning vegna þess að VC er „læra með því að stunda“ viðskipti. Besta leiðin til að læra er að gera raunverulega fjárfestingar, helst við hlið reyndra, fróður fjárfesta sem geta sýnt þér reipina.

En miðað við hversu erfitt það er að komast í greinina eru mörg úrræði sem geta varpað ljósi á hvernig þessi dularfulla atvinnugrein raunverulega virkar. Hér að neðan er gróft listi sem ég hef safnað á fimmtán árum mínum sem áhættufjárfestir, í engri sérstakri röð. Allar þessar bækur er hægt að kaupa tiltölulega ódýrt á Amazon. Ég hef sett með Amazon tengla svo að þú getur auðveldlega smellt í gegnum það og keypt þá. Ég hef einnig skráð nokkur myndbönd og podcast sem mér hefur fundist dýrmætur í gegnum tíðina. Hægt er að nálgast öll myndböndin og netvörpin ókeypis og ég hef líka haft með tenglana hér að neðan.

Ég vona að þetta sé gagnlegt fyrir þig. Og ég vil gjarnan heyra viðbætur, athugasemdir og gagnrýni.

„Lokið samkomulagi: áhættufjárfestar segja sögur sínar“ (Udayan Gupta): Ég tók þessa bók fyrst upp þegar ég var háskóli í Háskólanum í Harvard og leitaði að inngöngu í áhættusviðið. Bókin var gefin út árið 2000 og er enn fjársjóður tæpum tuttugu árum síðar. Þetta er mengi ritgerða sem skrifaðar eru af áberandi vídeóum. Það sem mest vekur athygli eru gæði vídeóa sem eru prófaðir og hvernig sniðin brúa margar kynslóðir farsælra vídeóa. VCs frá fyrstu kynslóðinni eru brautryðjendur eins og Arthur Rock, snemma fjárfestir í Apple og Intel og ef til vill fyrsta VC sem gerir forsíðu Time Magazine; og Eugene Kleiner, stofnandi Kleiner Perkins. VCs frá næstu kynslóð eru Don Valentine, stofnandi Sequoia Capital; og Dick Kramlich, stofnandi NEA. Bókinni lýkur með ritgerðum frá frumkvöðlum VC um það leyti sem bókin var gefin út, þar á meðal John Doerr frá Kleiner Perkins, fjárfesti í Amazon og Google; og Jim Breyer hjá Accel, sem fjárfesti í Facebook. Bókin gerir þér kleift að fara inn í huga þessara verðbréfasjóða og skilja hvernig þeir gera stærð af frumkvöðlum, vörum og mörkuðum. Þessi bók er gimsteinn og er jafn dýrmætur í dag og þegar hún var fyrst skrifuð, fyrir tæpum tuttugu árum.

Hinn goðsagnakenndi VC Arthur Rock, prófíll í „Lokið tilboð“

„Brjótast inn í VC: Hvernig á að brjótast inn í áhættufjármagn og hugsa eins og fjárfestir hvort sem þú ert námsmaður, frumkvöðull eða starfandi fagmaður“ (Bradley Miles): Ungur atvinnumaður, Bradley Miles, skrifaði mjög verðmætan grunn um hvernig á að brjótast inn í áhættufjármagnið iðnaður. Þetta er besta bók sem ég hef séð sem brýtur niður leyndardóma iðnaðarins og veitir nálgast ráð um ekki bara hvernig eigi að komast inn í atvinnugreinina, heldur til að ná árangri í henni. Málefni sem fjallað er um eru hin ýmsu stig áhættufjárfestinga; árangursmælikvarða fyrirtækisins; grundvallaratriði bókhalds; ávöxtun og verðmat; og dæmisögur á ungum víxlfrumum. Þessi bók er dýrmæt viðbót við nýtt eða væntanlegt VCs bókasafn.

„EBoys, fyrsti reikningurinn af áhættufjármagnsaðilum í vinnunni“ (Randall Stross): Ég elska þessa bók vegna þess að hún býður upp á mjög sjaldgæft sjónarmið inn í áhættufyrirtæki. En ekki bara hvaða áhættufyrirtæki: Benchmark Capital í miðri internetbylgjunni. Bókin snýr uppbyggingu VC fyrirtækisins þar sem það fjárfestir í mörgum fyrirtækjum sem móta atvinnugreinina, þar á meðal stórbrotinn árangur eins og EBay, Juniper og Priceline, auk stórbrotinna mistaka eins og Webvan. Þú færð mikla tilfinningu fyrir því hvernig þessir fjárfestar hugsa og hvernig þeir taka ákvarðanir. Þú færð einnig innsýn í hvernig áhættufjármagnsfyrirtæki er byggt. Miðað við gæði fyrirtækisins og tímann þegar þessi bók er skrifuð gæti besta líkingin verið að hafa innri sýn á Golden State Warriors í miðri meistarakeppni þeirra. Fyrir verðbréfasjóði sem eru að byggja ný fyrirtæki er þessi bók einnig dýrmæt til að útskýra hvernig Benchmark byggði upp skipulagningu menningar sinnar og teymi.

„Munkurinn og gátan“ (Randy Komisar): Ég kynntist fyrst þessari bók eftir David Hornik frá August Capital, þegar David var að kenna bekk í Harvard Law um áhættufjármagn. Að lesa þessa bók var krafa námskeiðs fyrir bekk Davíðs. Mér fannst bókin fyrst svolítið óhefðbundin en eftir því sem ég las meira fannst hún nokkuð hjartfólgin. Bókin sameinar persónulega frásögn höfundarins og skálduð samskipti við frumkvöðla, uppbyggð á þann hátt að leggja áherslu á mikilvæga þætti frumkvöðlastarfs. Komisar leggur áherslu á að þroskandi frumkvöðlastarf verði að taka til ástríðu og tilgangs og hann lætur í ljós hvernig frábært frumkvöðlastarf lítur út í sinni hreinustu mynd. Allir VC sem leitast við að mynda þroskandi samstarf við rétta frumkvöðla og skilja hvað þeir fara í, ættu að lesa þessa bók.

„Founders at Work“ (Jessica Livingston): Livingston, stofnandi Y-Combinator, tók saman lýsandi viðtöl við stofnendur stofnenda. Það sem mest sannfærandi um þennan texta er hvernig Livingstone gat sannfært óvenjulega stofnendur eins og Steve Wozniak (Apple), Evan Williams (Twitter) og Max Levchin (PayPal) um að vera mjög heiðarlegir og hreinskilnir um fyrstu dagana sem byrjað var á. Þú finnur hvernig þeim leið þegar þeir voru rétt að byrja og framtíð þeirra var óviss. Bókin er hvetjandi að því leyti að hún gerir nýjum stofnendum kleift að setja sig í spor þeirra bestu í bransanum.

„Áhættufjárfestar í vinnunni: Hvernig verðbréfasjóðir bera kennsl á og byggja upp milljarð dollara árangur“ (Tarang Shah og Shital Shah): Þessi bók er góður félagi í „Done Deals“. Þetta viðtal var birt árið 2011 og inniheldur meðal annars áberandi myndbandstæki frá núverandi kynslóð, þar á meðal Jim Goetz og Alfred Lin frá Sequoia og Rich Wong frá Accel; sem og vanir fagmenn eins og Ann Winblad hjá Hummer Winblad og David Cowan frá Bessemer. Viðtölin kanna rökstuðning hvers fjárfestis að baki farsælustu tilboðunum. Að geta skilið hvernig Roelof Botha frá Sequoia, til dæmis, bent á að algengi breiðbandstenginga ásamt nýjungum í breiðbandstækni skapaði tækifæri fyrir YouTube er mjög lærdómsríkt fyrir nýja VC.

AVC (Fred Wilson): Blogg Fred Wilson er kannski vinsælasta hættuspilið bloggið, og ekki að ástæðulausu. Það er kannski enginn betri í að skýra lykilhugtök, strauma og fyrirbæri í áhættufyrirtækinu en Fred Wilson. Hann hefur getu til að taka flókin efni og gera þau aðgengileg og skiljanleg hjá meðaltali frumkvöðullsins. Hann skrifar líka á heiðarlegan og einfaldan hátt og það er alltaf ljóst að fyrsta forgangsverkefni hans er það sem er best fyrir frumkvöðullinn. Sjónarmið hans um hlutverk áhættukapítalista og hvernig þeir ættu að vinna starf sitt ættu að vera nauðsynleg til að lesa fyrir allar nýjar stofnanir. Hann er líka langt á undan ferlinum og skýringar hans á fjárfestingum USV eru oft spámannlegar. Hugleiddu bloggfærslu hans um hvers vegna USV fjárfesti í Twitter aftur árið 2007.

Fred Wilson, Union Square Ventures

„Venture Deals: Vertu klárari en lögfræðingur þinn og Venture Capitalist“ (Brad Feld og Jason Mendelson): Brad Feld, Jason Mendelson og Foundry Group teymið eru þekktir sem einhverjir hjálpsamustu og stofnandi-vingjarnlegustu fjárfestar fyrirtækisins. Feld er einn af virtustu rithöfundunum í áhættufjármagnsiðnaðinum og blogg hans „Feld Thoughts“ hefur verið ómetanlegt fyrir óteljandi athafnamenn. „Venture Deals“ er víðtæk leiðarvísir fyrir frumkvöðla um lykilþætti áhættufjárfestingar og hvernig áhættusamningar eru settir saman. Það er frábær félagi við „tíma- og verðmætamat“ Wilmerding.

Sarah Lacy Fireside spjall: Sarah Lacy var á rúllu frá 2012 til 2015 þar sem hún í grundvallaratriðum tók viðtöl við alla sem raunverulega skiptu máli í tækniheiminum. Í þessari viðtalsþátttöku eru margir frábærir með þekkta stofnendum tækninnar, þar á meðal Elon Musk, Drew Houston og Brian Chesky. Viðtöl hennar við helstu verðbréfasjóði og englafjárfesta eru einnig frábær; Meðal viðmælenda eru Peter Thiel, John Doerr, Chris Sacca og Marc Andreessen. Sarah dregur ekki neinar kýringar og ljúfmennið í mörgum viðtölunum er lýsandi.

Sarah Lacy viðtal við Chris Sacca

„Hugtak og gildismat“ (Alex Wilmerding): Þessi bók var skrifuð fyrir mörgum árum en Alex Wilmerding. Ég tók það upp sem greinandi í fyrsta VC starfinu mínu hjá Insight Venture Partners og það var dásamlegur grunnur þegar ég komst að því hvernig samningur um verkefni virkar. Það er til félagabók eftir Wilmerding sem kallast Deal Terms sem er líka mjög góð. Þessar bækur munu hjálpa þér að skilja snotur glitta í áhættusamningum, þar með talið hugtökategundir um valinn hlutabréf, stjórnunarréttindi og mismunandi vilja meta fyrirtæki á frumstigi.

„Skapandi höfuðborg: George Doriot og fæðing áhættufjármagns“ (Spencer Ante): George Doriot er talinn faðir áhættufjármagnsstarfseminnar. Doriot, sem kallaður var „hershöfðinginn“, stofnaði American Research and Development Corporation, fyrsta áhættufjármagnsfyrirtækið, auk þess að stofna INSEAD. Þessi bók rekur líf og feril Doriot og veitir innsýn í hvernig áhættufjármagnsiðnaðurinn var búinn til. Það er frábær grunnur fyrir námsmenn sem reyna að skilja upphaf þessa sumarbústaðageirans og hvernig það þróaðist yfir í það sem það er í dag.

„Núll við einn“ (Peter Thiel): Ég lít á „núll við einn“ sem kannski sálarbókina um frumkvöðlastarf tækni undanfarinn áratug. Thiel er fær um að lýsa hugmyndum sem upphaflega virðast vera andstæður, en skýra mörg af þeim fyrirbærum sem reka tæknihagkerfið. Thiel heldur því fram að mörg algeng viðurkennd hugtök, svo sem leiðtogar tæknimarkaðarins séu samkeppnishæf og ekki einokun, séu í raun ekki sönn. Hann heldur því fram að bestu fyrirtækin forðist samkeppni og geti nýtt sér hafra sem gera þeim kleift að búa til einokun. Hann útskýrir einnig hvers vegna flest áhættufyrirtæki græða ekki peninga. Þessi bók er nauðsynlegur-lesa fyrir nýja VC.

„Þora að gera lögbundna hluti“ (Mike Maples): Í ræðu við Stanford-námsmenn brýtur Mike Maples snilldarlega niður lykilatriði í framúrskarandi tæknifyrirtækjum. Á innan við einni klukkustund tekst Maples að eyðileggja mótunarhugtökin hvað gerir tækniiðnaðinn svo einstaka og hvers vegna ákveðin fyrirtæki verða óvenjuleg. Hann veitir ráðgjöfum vitringa um það hvernig ungt fólk ætti að hugsa beitt í starfi sínu í tækniiðnaðinum, svo að það geti „gert þjóðsagnakennda hluti“. Framsetning og tónn Maples er mjög aðgengileg og innsýn hans er snilld. Ég held persónulega að Maples sé löngu tímabært að skrifa bók um fjárfestingarheimspeki sína og ég vona að hann skrifi eina.

Mike Maples ,, „Þora að gera lögbundna hluti“

„Engill“ (Jason Calacanis): Þrátt fyrir að hann sé ætlaður englafjárfestum eru hreinskilin, hreinskilin mat Calacanis á því hvernig eigi að meta athafnamenn, byggja upp flæði, byggja símakort sem fjárfestir og forðast fjárfestingarmistök einnig mjög viðeigandi fyrir verðbréfasjóði. Calacanis er mjög hreinskilinn um vinninga sinn í englafjárfestingum, þar með talið fjárfestingu hans í Uber, svo og fjárfestingarmistökum hans, einkum á Twitter, sem hann lýsir sem „50 milljón dala mistökum“. Mælt er með fjárfestingarferli Calacanis og ramma fyrir englafjárfesta; Ég vildi að ég hefði fylgt því þegar ég byrjaði að fjárfesta í englum. Einstaklingum sem byrja að fjárfesta sem englar áður en þeir fara inn í áhættuheiminn væri skynsamlegt að lesa þessa bók.

„Don Valentine, Sequoia Capital: Markaðu stóra markaði“: Eilíf umræða meðal verðbréfasjóða er hvaða þáttur fyrirtæki á frumstigi skiptir mestu máli: teymi, vöru eða markaður. Don Valentine, stofnandi Sequoia Capital, er örugglega markaðsgaur. Í þessum myndbandsfyrirlestri, sem haldinn var á Stanford GSB, lýsir Valentine því hvernig Sequoia gerði nokkrar af þekktustu fjárfestingum sínum og hvernig fyrirtækið hefur notað þá stefnu að miða á stóra markaði til að bera kennsl á þessi tilboð. Þurr húmor Valentínunnar kryddi þessa ræðu og nýnemar VC geta lært mikið af löngum og frægum ferli Valentine.

The Twenty Minute VC (Harry Stebbings): Þetta sett af netvörpum hefur verið frábær viðbót við áhættufjármagnskanoninn undanfarin ár. Það sem er ótrúlegt við þessa podcast seríu er breiddin í umfjölluninni. Stebbings hefur náð að taka viðtöl við hverjir eru fjárfestar og frumkvöðlar síðan þeir hófu podcast síðla árs 2014 og gerðu tvö podcast á viku. Hvenær sefur maðurinn?

Harry Stebbings, The Twenty Minute VC

„Tugi kennslustundir fyrir frumkvöðla“ (Tren Griffin): Það sem mér þykir best við þetta safn af fróðleik frá fjárfestum og „stofnandi þjálfurum“ er hvernig er það lögð áhersla á grundvallarreglur um velgengni í gangi, í miklu meira ritgerðaraðferð en flestir áhættufjártexta. Fjárfestaviðtölin eru flokkuð eftir hugmyndum: lykilhugtök fela í sér moats, auðmýkt og hubris, heppni, trúboð og valdalög. Bókin hefur einnig betra kynjajafnvægi en mörg úrræði á þessum lista, með innsýn frá efstu kvenfjárfestum eins og Kirsten Green frá Forerunner, Mary Meeker frá Kleiner Perkins og Jenny Lee frá GGV. Þessi bók er frábær fyrir upprennandi verðbréfasjóði sem vilja þróa fjárfestingarramma til að bera kennsl á óvenjulegar fyrirtæki.

„Að læra VC-leikinn“ (Jeffrey Bussgang): Jeff Bussgang skrifar af reynslu. Hann er meðstofnandi Flybridge, frumkvöðlafyrirtækis sem stýrir 600 milljónum dala; lektor í frumkvöðlastarfi við Harvard Business School; og var áður meðstofnandi Upromise, markaðsfyrirtæki um hollustu sem keypt var af Sallie Mae. Í „Mastering the VC Game“ útskýrir Bussgang í smáatriðum hvernig frumkvöðlar geta sigrað gangsetningarleiðina með góðum árangri. Hann veitir snið af vel heppnuðum athafnamönnum og sérsniðir sögur þeirra og útskýrir hindranir sem þeir lentu í á leiðinni. Bussgang tekur einnig viðtöl við árangursríka vídeóasamtök og veitir verðmæt sjónarhorn á hugsun þeirra. Þessi bók er frábær fyrir nýja VC sem hefur áhuga á að skilja hvernig leikurinn virkar bæði frá frumkvöðlinum og VC sjónarhorninu.

„Play Bigger: How Pirates, Dreamers and Innovators Create and Dominates Markets“ (Al Ramadan, Dave Peterson, Christopher Lochhead, Kevin Maney): Venture capitalists skilja að tæknimarkaðir fylgja valdalög dreifingu, þar sem handfylli fyrirtækja ár hvert fangar langstærstur hluti markaðshlutdeildar iðnaðarins. Erfiðara er þó að skilja hvaða sérkennum þessir „flokkakóngar“ hafa og hvað aðgreinir þá frá keppinautum. „Play Bigger“ er framúrskarandi grunnur að þeim einkennum sem skilgreina óvenjuleika í frumkvöðlafyrirtækjum og hvers vegna þessi fyrirtæki grípa 80% + hlut á mörkuðum sínum. Þessi bók er verðmæt leiðsögn fyrir verðbréfasjóði um hvernig þeir geta metið möguleika flokks konungs hjá frumkvöðlum, fyrirtækjum og mörkuðum.

Eftir að hafa fengið nokkrar beiðnir um viðbót við listann hef ég ákveðið að bæta við nýjum eins og mælt er með þeim fyrir mig. Hér er hlaupalistinn yfir viðbætur:

„Eitthvað áhættusamt“: Heimildarmynd sem fjallar um vöxt áhættufjármagnsiðnaðarins í Silicon Valley og snemma brautryðjandi vídeóasjóða sem styrktu fyrirtæki eins og Apple, Cisco, Atari og Genentech.

„Fyrirtæki áhættufjármagns: innsýn frá leiðandi iðkendum um listina að afla sér sjóðs, samninga um uppbyggingu, verðmætasköpun og útgönguleiðir“ (Mahendra Ramsinghani): Þessi bók er mjög mælt með því að byrja og byggja upp sjóð, vaxa eignasafn og fráfarandi fyrirtæki. Sumir bestu iðkendanna hafa vísað til þess sem ein besta úrræði sem þeir hafa rekist á.