Kæru athafnamenn: Svona á að fá nýja fræhringinn

Það er alltaf erfitt fyrir frumkvöðla að safna fræjum.

Sérstaklega í tilfærslu sanda fjármögnunarlandslagsins.

Ég fæ það, bæði sem stofnandi og fjárfestir.

Áður en VC dagarnir mínir voru, var ég stofnandi edtech-gangsetningar sem vakti fjármögnun fræja. Þó viðskiptavinir okkar væru með Teach For America, áttum við í miklum fjárhagslegum áskorunum.

Núna er ég skólastjóri hjá Founder Collective, fræðasviðs VC sjóði sem hefur stutt mörg hundruð sprotafyrirtæki á síðustu 7 árum - þar á meðal Buzzfeed, viðskiptaborðið, MakerBot og Periscope.

Í báðum hlutverkum hef ég séð fyrstu hendi hvernig fjármögnun fræja til sprotafyrirtækja hefur hratt þróast á örfáum árum.

Hugleiddu bara eftirfarandi þjóðhagsbreytingar: Fjármagn er miklu meira (með varúð), tæknilegur kostnaður lækkar stöðugt og fyrir vikið er það verulega minna hvað það kostar að byggja fyrirtæki. Ofan á það er sífellt verið að kóða kóða, tækniþróunin í heild þroskast svo að minna er hvítt rými og það eru fleiri framhaldsaðilar en nokkru sinni að keppa um fjármögnun fræja.

Með allt þetta í huga, hvað þarft þú sem stofnandi að vita til að fá nýja fræjahækkunina? Hér eru 6 hlutir sem þú ættir að borga eftirtekt til:

1. Með eða án VC geturðu byggt upp lífbreytandi viðskipti.

Hefðbundin viska segir að þú þurfir að safna fjármagni til að ná árangri. Þvert á móti: þú þarft ekki að biðja um stjórn á örlögum þínum svo snemma í leiknum. Þó að þetta gæti virst sem skrýtið hlutur af VC að segja, þá gætu niðurstöðurnar bara verið hagstæðari fyrir þig og liðið þitt ef þú byrjar að byrja, og safna síðan fjármagni þegar þú ert alveg tilbúinn að mæla - eða aldrei afla þér alls. Fyrirtæki sem hafa byggt upp gríðarleg verðmæti með lítið sem ekkert utanaðkomandi fjármagn eru Shopify, Lynda, SurveyMonkey og mörg fleiri. Hinn falinn ávinningurinn af því að safna ekki stofnfé fyrr en seinna í leiknum er að þú ert á eigin tímalínu, sem þýðir að þú verður ekki sjálfkrafa dæmdur ef þú tekur of langan tíma til að komast í vörumarkaði.

Raunveruleikinn er sá að verðbréfasjóðir fjárfesta í nokkuð stórum peningum (tugir milljóna dollara í síðari stigum) og þar af leiðandi þurfa þeir að skila fjárhæðum sem eru samkeppnishæf við annars konar fjárfestingar. Þrýstingurinn fyrir verðbréfasjóði til að mæta arðsemismælingum er enn meira áberandi. Þegar þú hugar að mikilli tíðni bilunar hjá gangsetningum (um það bil 60% samkvæmt nýlegum áætlunum), þá taka VCs í raun mikla áhættu í staðinn fyrir skot á nokkrum virkilega stórum niðurstöðum. Af öllum þessum ástæðum og fleiru, er sniðið á fyrirtækjum, sem hægt er að fjármagna, nokkuð þröngt. Sem mjög almenn þumalputtaregla, fyrirtæki, sem hægt er að fjármagna, þurfa að hafa 10X ávöxtun, mæla hratt og hafa trúverðugt endapunktsmat yfir $ 100 milljónir (sem er mismunandi eftir sjóði, en venjulega er þróunin hærri en ekki lægri.)

Svo, hvað skilur þetta okkur eftir? Það er allt úrval af hóflegri, en arðbærum fyrirtækjum sem munu aldrei passa fullkomlega fyrir VC. Og það er algjörlega fínt - það gæti verið erfiðara að fá áhættufjármagn til að stækka hóflegri ($ 1 til $ 10M) viðskipti, en það eru miklir fjármagnsaðilar sem ekki eru VC þarna úti. Og vegna þess að athafnamenn finna yfirleitt leiðir í gegnum múrsteina þá tel ég persónulega að ef þú veist snemma hvort fjármögnun verkefna hentar eða ekki, þá geturðu skipulagt það eða hugsað um aðrar leiðir. Aðal afhendingin er, hvort sem fjármögnun VC er rétt fyrir þig eða ekki, þú getur byggt upp lífbreytandi viðskipti.

2.Ef þú stafla upp á móti frumkvöðlum? Þú getur, ef þú ert tilbúinn.

Sem stofnandi vil ég viðurkenna að flestir athafnamenn eru nú þegar að flytja og byggja eins hratt og þeir geta. Engu að síður er bilið á milli óvenjulegra og meðalmeðferða meira en nokkru sinni fyrr. Það sem ég meina er að VC vellir (og undirliggjandi fyrirtæki) hafa orðið sífellt háþróaðri á síðustu fimm árum, þar sem sífellt fleiri endurteknir athafnamenn á öðru eða þriðja verkefni koma með lærdóminn með sér. Ef ég lít til baka á slembiúrtak úr tíu fjárfestingum sem við höfum gert síðastliðna 9 mánuði var rúmur helmingur í fyrirtækjum þar sem:

  • Stofnendurnir eru endurteknir athafnamenn eða voru einn af fyrstu 20 ráðningunum í velheppnaðri upphafsvexti
  • Þeir eru þegar með vöru á markaðnum
  • Þeir hafa sannað að þeir geta stundað kaup viðskiptavina (hafa eignast hvar sem er frá 1 stór greiðandi viðskiptavini til 500 beta viðskiptavina)
  • Nokkrir af aðalliðsmönnunum eru allir í (hafa hætt störfum og eru að vinna í fullu starfi)
  • Þeir hafa gefið upp lágmarks eigið fé stofnenda áður en þeir ganga inn um dyrnar okkar. Endurteknir athafnamenn eru sérstaklega líklegri til að nota vini og fjölskyldu, forfræ eða stofnanda peninga til að komast eins langt og þeir hafa náð.
  • Þeir eru ekki með fullkomna vöru á markaðnum en hafa góða tilgátu og þekkja mörg af þeim tölum sem þeir munu rekja á næstu 12–18 mánuðum

Við leitum að mestu sannfærandi fyrirtækjum og þessir athafnamenn sýna okkur að þeir eru tilbúnir til að stækka. En ef þú heldur að þú þurfir að vera endurtekinn frumkvöðull til að ná árangri skaltu ekki láta hugfallast enn. Á prófíl endurtekinna athafnamanna sem við fjármögnuðum voru hin 4 af 10 fyrirtækjunum sem fjármögnuðust í sama undirhópi magnaðir frumkvöðlar í fyrsta skipti sem voru á miklu fyrr stigi, eins og Sam hjá Lorem og Jeanine og Daniel hjá Vitae. Þegar við fjármögnuðum SeatGeek notaði félagi okkar Dave háskólaútgáfur Jack og Russ sem kostgæfni við mat á SeatGeek vegna þess að þeir voru svo grænir og síðan þá orðinn einn af topp 10 eignarhlutum okkar. Á sama hátt var TJ hjá Pillpack í fyrsta skipti stofnandi, eins og Nadia og Lydia hjá Dia & Co. Þú þarft að hafa þitt eigið, en þú getur.

3. Verið meðvituð um árgangsáhrifin.

Samkvæmt íhaldssömum áætlunum eru dæmigerð áhættufjárfestufyrirtæki að funda milli 50 til 100 stofnendur stofnfunda á mánuði. Ég get vottað að við erum í hærra enda þess kvarða. Þetta gæti hljómað eins og smávægilegur punktur, en það eru nokkrar leiðir til að lúmskur árgangsáhrif geta verið í leik fyrir uppeldi fyrirtækja.

Í fyrsta lagi ertu með jafningjahóp. Jafningjahópurinn þinn er að verða önnur fyrirtæki sem hafa hækkað eins mikið og þú hefur, eða eru á sambærilegum stöðum til að fara á markað. Ef þú ert langt á eftir með samanlagðar tölur (tekjur, grip / ættleiðing) miðað við önnur fyrirtæki sem eru að hækka sömu upphæð og þú, muntu eiga erfiðara með að skera þig úr hópi þeirra fyrirtækja sem fjallað er um á vikulegum samstarfsfundi , allt annað að vera jafnt. Þú getur hugsanlega samt komið fram á undan, en teymi þitt, markaður og varnarleikur verða að vera miklu meira áhrifamikill.

4. Skilja árangursmælikvarða fyrir stigið þitt og hækkaðu í samræmi við það.

Flestir fjárfestar og frumkvöðlar, sem ég tala við, eru sammála um að nýja fræja umferðin lítur út eins og A var fyrir 3 eða 5 árum. Í umhverfi þar sem 10% af bestu sprotafyrirtækjum eru í raun fjármögnuð með áhættusömum, þá munu afstöðurnar verða þeir sem eru ekki að finna fyrir klemmu í röðinni. (eða röð B eða C.)

Svo, hvað þýðir þetta nákvæmlega? Ef þú hækkar umfangsmikla umferð fyrir stigið þitt getur það haft einhver neikvæð áfall á þig í síðari umferðum. Nánar tiltekið, ef þú hækkar svo mikið að þú ert ekki í marki af umferðinni sem þú ert að hækka (þú getur í raun ekki kallað $ 10M fyrirfram fræ fyrirfram fræ), verður einnig litið á þig í samanburði við fyrirtæki í næsta stig, sem getur unnið fyrir eða á móti þér, allt eftir aðstæðum þínum. Eins og við höfum skrifað annars staðar verður einnig gert ráð fyrir að þú eigir eftir að meta verðhækkun frá næstu umferð þinni.

Svo ættirðu alltaf að hækka þá upphæð sem þú þarft og ekki meira eða minna (að því gefnu að þú sért í aðstöðu til að geta aflað fjármagns utan) en þú ættir að vera meðvitaður um að ef þú hækkar $ 3.5M $ pre-fræ umferð, eða $ 10M fræ, verður þú dæmdur fyrir samsvarandi tímamót í næstu umferð. Almennt, þegar þú byggir fyrirtæki þarftu að vera í eigin akrein, en í þessu tilfelli er það til þíns kostar að spyrja í kring - reyndu stofnendur vinir sem hafa fengið fjármagn að undanförnu - um hvað grip og tölfræði þeirra voru í hverri umferð sem þeir hækkuðu .

5. Mælikvarði, skriðþungi og endurtekningarhæfileiki gefur þér árangur í umferðinni. Hins vegar skaltu ekki bíða þangað til eftir að þú hefur aflað fjár til að byrja að vinna að þeim.

Svipað og að hækka fræja umferð, velgengni við að hækka A umferð veltur einnig í auknum mæli á því hversu vel gangsetning þín stendur sig á fjölmennum vettvangi annarra fræ útskriftarnema. Það eru sprotafyrirtæki sem rísa utan þessa líkans, en að gera það er veldishraða erfiðara: þú verður að vera enn meira sannfærandi á öðrum sviðum, eins og tækni, grip eða teymi.

Til betri eða verri, í síðari umferðum, er forsendan sú að þú hafir sannað viðskiptamódel sem þú ert að taka til stærri markhóps. Þess vegna verða eftirfarandi mælikvarðar enn mikilvægari:

  • Mælikvarði (markaðsstærð fyrir ræsingu) er fyrsta stikan sem þú þarft að fara yfir. Ef gangsetning þín er ekki raunhæf miðað við nógu stóran markað til að vera aðlaðandi fyrir árangur sjóðsins, þá er ekkert samtal.
  • Skriðþunga (hversu hratt þú ert fær um að stækka) skiptir gríðarlega miklu máli fyrir A / B umferð fjárfesta. Ef hagvaxtarhraði þitt er of hægt, gætirðu þurft frekara fjármagn til að komast í næsta tímamót. Það gerir þig minna sannfærandi sem fjárfestingu. Þetta þýðir að ef þú ert með langa söluferil, ert að mennta markaði til að byggja vöru þína eða búa til eftirspurn, eða einfaldlega hafa minni pöntunargildi, gætirðu viljað taka málin í þínar eigin hendur á nokkra aðra vegu (meira um þetta hér að neðan ).
  • Endurtekningarhæfni (getu liðs þíns til að framkvæma) er einnig mikilvæg vegna þess að í A-deild verður þú að meta aftur á stærðarhæfni þína. Ef vaxtarferill þinn er misjafn getur það vakið spurningar um hvort eftirspurnin sé næg sterk, hvort þú sért með vinnuspil fyrir kaup viðskiptavina eða hvort þú hafir réttan hóp í kringum þig til að vaxa.

Hagnýtt, vertu meðvituð um að stórir dýfar eða lækkar vöxt þinn milli fræs og A getur verið dreginn í efa (ég hef verið í samtölum við aðra fjárfesta þar sem það hefur komið upp). Til að forðast þessar spurningar skaltu reyna að ganga úr skugga um að hlutfall vaxtarins með tilraunum sveiflist ekki of mikið (eða sé ekki of efnislegt). Ef það hjálpar mun mikil stigstærð frá A til B og víðar líta svona út. Veistu bara að það eru fleiri sprotafyrirtæki sem eru of þroskuð (þ.e. tilbúin til stærðargráðu), og ef þú ert ekki tilbúinn að fara á móti þeim í þeim tölum sem ég nefndi hér að ofan, þá muntu ekki vera eins samkeppnishæfur.

6. Fínstilltu fyrir fjárfesta, ekki athuga stærð eða verðmat.

Ekkert er sársaukafyllra en að horfa á sprotafyrirtæki sem flækjast eða vera illa gefinn af fjárfestum sem hafa ekki best lesið um styrk sinn eða markaðsvirkni eða hafa einfaldlega mismunandi gildi. Fjárfestar skipta máli sérstaklega þegar kemur að því að afla fræja umferðarinnar, þar sem það staðfestir hverjir munu sitja við borðið í öllum áföngum um fjármagnsöflun.

Þú gætir verið að hugsa, „þetta eru bara vandamál í fyrsta heiminum… mér er alveg sama um að passa svo lengi sem ég verð styrkt“. Já, ég skil, en íhugaðu: þegar þú eyðir árum þínum í lífinu í byrjunarliðinu - hvort sem þú sért að hanna vöru, koma á markaðsstefnu eða setja saman réttu liðin - er rétt að eiga réttu félaga við borðið.

Þegar það kemur að því að samræma styrkleika og gangverki markaðarins, vertu viss um að þú og fjárfestar þínir standist:

1) stefna um markaðssetningu

2) vörureglur og forgangsröðun

3) hversu þátttaka þú vilt að þeir verði

4) hvernig á að höndla það þegar hlutirnir ganga ekki vel

Þegar kemur að því að samræma gildi og persónuleikahæfi er mikilvægt að þú talir við aðra frumkvöðla í eigu þeirra (ekki hafa áhyggjur, þeir munu líka fylgjast með þér.) Það er athyglisvert að spurningar um passa (vinnustíll, ágreiningstenging og svo framvegis) geta oft verið sömu spurningar og þú þarft að spyrja þegar þú velur borgarstjóra. Það er hversu grundvallaratriðum mikilvægir lykilfjárfestar (sérstaklega stjórnarmenn) geta verið fyrir ræsivöxt þinn. Að lokum, mundu að hunsa ekki þörminn þinn. Spurðu þig bara þessa einu spurningu, „Hver ​​er ég mest spenntur fyrir því að vinna með?“ Gangsetning er eins mikið af þörmum, gumption, framtíðarsýn og orku eins og þau eru óeðlileg framkvæmd viðskiptamódelsins.

Að vinna sem upphafsmaður byrjar að byggja eitthvað ótrúlegt, en það snýst líka um að byggja upp sambönd, styðja lið þitt og hafa gaman á ferðinni. Vertu viss um að stoppa og njóta ferlisins, svo og endurspegla og endurflokka það sem virkilega virkar.

Hafðir þú gaman af því að lesa þetta? Sýndu mér ást með því að klappa eða skrifa athugasemdir - ég vildi gjarnan heyra frá þér.

Ef þú vilt sjá meira af skrifum mínum, fylgdu mér á Medium :)